用煤淡季 动力煤却存看涨预期

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2018-06-11 8:35:24

5月份为传统的用煤淡季,而国内动力煤价格却出现“淡季不淡”的行情,主产地和中转港口均出现不同幅度的上涨,现秦港5500大卡煤主流平仓价涨至610元/吨左右,较煤价最低点时上涨约40元/吨。目前供应相对宽松,煤价继续大范围上涨仍显乏力,但发改委政策频出,电厂日耗能否维持高位都将改变动力煤市场的风向,后期仍需持续关注。

由于近期局部区域煤价上涨频繁,政府调控措施加强。4月底,有关部门约谈煤企、电企等相关企业,意在引导煤价向合理区间靠拢。5月7日国家发改委召开电力企业协调会,动力煤消费旺季即将到来,国家政策开始积极保障煤炭供给,鼓励有关煤炭企业足额释放产量,以防止出现用煤旺季上涨过快的现象。进口煤方面,正在会同海关研究直接进口到电厂的煤炭如何实施倾斜政策的问题。卓创认为后期严格限制进口煤的可能性不大,预计电厂直接采购的进口煤仍将持续,后期或根据进口煤的质量和采购方情况作出相应调整。从目前的现状来看,政策对煤价的调控并未达到预期效果,国内动力煤仍呈稳中上涨的态势。

市场预期好转煤价淡季上涨

目前动力煤主产地“三西”地区煤价整体呈稳中有涨的态势运行,各地煤矿销售情况好转,价格均出现10-20元/吨的反弹,其中以陕西榆林地区煤价上涨最为频繁。以神木某煤矿为例,截至2018年5月9日热量5800大卡末煤坑口含税价执行410元/吨,进入5月份以后该矿煤价累计上调30元/吨。回顾2017年5月份该矿末煤价格持续下行的态势,且下跌幅度较大,5月初末煤价格执行440元/吨,5月底煤价执行350元/吨,较月初相比累计下调90元/吨。

分析认为造成今年淡季煤价上涨的因素主要有:一是受限制进口煤政策重启的影响,市场情绪波动较大,中间贸易商因看好六月份煤市,开始积极囤煤,带动煤矿销售好转。二是因宏观经济向好发展,下游水泥、建材、钢铁等行业开工率处于高位水平,带动耗煤量的提升,目前处于积极补库的阶段,在需求向好的情况下,矿上库存偏低助推煤价上涨。三是受北方港口动力煤价格反弹的影响,以下水煤为主的煤矿发运良好,使得坑口煤价上涨得到支撑。

港口库存下滑煤价得以支撑

电厂库存偏高采购积极性受阻

5月份以来,沿海六大电厂库存维持在1300万吨以上运行,日耗在65-70万吨,库存可用天数在19天左右。去年同期整体库存在1200万吨左右,而日耗维持在60万吨左右,同比来看,日耗和库存均有所增加,电煤库存可用天数基本与去年持平。由上图可以看出,5月中下旬以后沿海六大电厂日耗将迎来持续的上涨期,未来随着旺季日耗回升,供应端增量能否跟进仍需观察。同时,发改委近期为控制煤价动作频发,8日会议要求电厂有序提升库存,避免集中采购进一步激化矛盾,所以如果日耗持续攀升,电厂存在补库的可能性,届时将给煤价形成支撑。不过目前电厂库存偏高,采购积极性不高,加之水电发力可期,电厂并不看好煤价上涨,动力煤走势进一步分化。

整体来看,供应相对宽松,煤价继续大范围上涨仍显乏力,加之发改委政策频出,或给煤价形成打压,但临近需求旺季,市场看涨预期依然存在,电厂日耗能否维持高位都将改变动力煤市场的风向,后期仍需持续关注。


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【2018-06-11 07:49:54】